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lunedì 15 agosto 2022

Tasso di rendimento dell'investimento azionario globale

Iniziamo a pubblicare, con cadenza mensile, la nostra stima del tasso di rendimento implicito dell'investimento azionario, su base globale.

A tale fine utilizziamo come benchmark di riferimento l'indice MSCI ACWI che copre 23 paesi avanzati e 24 paesi emergenti, per un complesso di 2.933 società quotate.

Per il calcolo del tasso di rendimento facciamo uso della metodologia Roe Discount Model (RDM), la stessa che già utilizziamo per calcolare il rendimento del FTSE MIB.

Segnaliamo alcune differenze tecniche nel calcolo del rendimento dei 2 indici:

  • Per il FTSE MIB utilizziamo il valore mediano dei rendimenti dei singoli componenti dell'indice, mentre per l'MSCI ACWI utilizziamo la media ponderata;
  • Per il FTSE MIB i dati contabili di riferimento sono i risultati attesi a 1 e 3 anni, mentre per l'MSCI ACWI i risultati attesi a 1 anno.

Il tasso di rendimento che pubblichiamo è nominale e lordo.

Non tiene cioè conto dell'inflazione attesa e dell'imposizione fiscale a carico dell'investitore.

Come replicare il portafoglio globale?
Per l'investitore, l'unico modo possibile per emulare l'andamento dell'indice MSCI ACWI è quello di investire in un ETF (Exchange-Traded Fund) che replichi tale portafoglio globale.

Attualmente esistono:

  • 3 ETF armonizzati che replicano l'indice MSCI ACWI;
ISIN IE00B6R52259, Ticker IUSQ - iShares MSCI ACWI UCITS ETF (Acc)
ISIN IE00BYM11H29, Ticker ACWIA - UBS ETF (IE) MSCI ACWI SF UCITS ETF (USD) A-acc
ISIN IE00B44Z5B48, Ticker ACWE - SPDR MSCI ACWI UCITS ETF
  • 1 ETF che replica l'indice MSCI ACWI IMI (che include anche titoli a bassa capitalizzazione);
ISIN IE00B3YLTY66, Ticker IMIE - SPDR MSCI ACWI IMI UCITS ETF
  • 2 ETF che replicano l'indice FTSE Global All Cap Choice (analogo al MSCI ACWI).
ISIN IE00BNG8L278, Ticker V3AA -Vanguard ESG Global All Cap UCITS ETF (USD) Accumulating
ISIN IE00BNG8L385, Ticker V3AL - Vanguard ESG Global All Cap UCITS ETF (USD) Distributing

L'incidenza dei costi è bassa, con un indicatore sintetico di spesa (annua) compreso tra lo 0,20% e lo 0,45%.

Redazione Azioni News